ส่อง 3 หุ้นพลังงาน GULF-GPSC-SPRC เด่น รับดีมานด์ไฟฟ้าพุ่ง-ค่าการกลั่นสูง

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า หุ้นกลุ่มพลังงานเผชิญปัจจัยกดดันระยะสั้น หลังภาครัฐออกมาตรการดูแลค่าครองชีพประชาชนพร้อมกันทั้งในส่วนค่าไฟฟ้าและราคาน้ำมัน โดยตรึงค่าไฟฟ้าเฉลี่ยไว้ในระดับเดิม ขณะเดียวกันเพิ่มส่วนลดราคาน้ำมันดีเซล ณ โรงกลั่น ซึ่งอาจกระทบความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าและโรงกลั่น คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน หรือ กกพ. มีมติกำหนดค่าไฟฟ้าสำหรับเรียกเก็บในงวด เดือน ก.ย.-ธ.ค. 2569 ไว้ที่เฉลี่ย 3.95 บาทต่อหน่วย ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม โดยกำหนดค่าไฟฟ้าผันแปรอัตโนมัติ หรือค่า Ft ที่ 16.23 สตางค์ต่อหน่วย เมื่อรวมกับค่าไฟฟ้าฐาน 3.78 บาทต่อหน่วย ส่งผลให้อัตราค่าไฟฟ้ายังคงเท่ากับงวดปัจจุบัน ทั้งนี้ ค่า Ft ที่สะท้อนต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าซื้อไฟฟ้าที่แท้จริงอยู่ที่ 41.27 สตางค์ต่อหน่วย แต่ กกพ. นำเงินเรียกคืนผลประโยชน์ส่วนเกิน หรือ Claw back จำนวน 16,127.17 ล้านบาท คิดเป็น 25.04 สตางค์ต่อหน่วย มาช่วยลดภาระประชาชน ขณะที่การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย หรือ กฟผ. ยังคงรับภาระต้นทุนคงค้างสะสมจำนวน 31,268 ล้านบาทไว้แทนผู้ใช้ไฟฟ้า บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า การตรึงค่าไฟฟ้าและค่า Ft ไว้ในระดับเดิม ขณะที่ต้นทุนก๊าซธรรมชาติมีทิศทางปรับตัวสูงขึ้น ถือเป็นปัจจัยเชิงจิตวิทยาลบต่อหุ้นโรงไฟฟ้าในระยะสั้น โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีธุรกิจโรงไฟฟ้าขนาดเล็ก หรือ SPP ได้แก่ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM , บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC , บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF และ บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP เนื่องจากค่าไฟฟ้าที่ขายให้แก่ลูกค้าอุตสาหกรรมไม่ปรับขึ้นตามต้นทุนเชื้อเพลิง ส่งผลให้อัตรากำไรและผลประกอบการมีแนวโน้มถูกกดดัน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยได้รวมผลกระทบดังกล่าวไว้ในประมาณการแล้ว จึงมองว่าหากราคาหุ้นปรับตัวลงจากประเด็นดังกล่าว จะเป็นโอกาสในการทยอยสะสม “บล.ฟินันเซีย ไซรัส” มอง SET กลางปี 70 แตะ 1,710 จุด แนะลงทุน 11 หุ้นท็อปพิก! GULF ตั้ง 2 บริษัทย่อย “GEDC03-GEDC04” ลุยดาต้าเซ็นเตอร์ ต่อยอดธุรกิจดิจิทัล สำหรับภาพระยะกลางถึงยาว บล.กรุงศรียังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นโรงไฟฟ้า จากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด ตามการขยายตัวของธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI และศูนย์ข้อมูล หรือ Data Center ขณะที่แผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศ หรือ PDP 2026 จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเพิ่มกำลังผลิตและสร้างโอกาสการลงทุนโครงการใหม่ ขณะเดียวกัน คณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน หรือ กบง. มีมติปรับลดราคาน้ำมันดีเซล ณ โรงกลั่นสำหรับน้ำมันดีเซลหมุนเร็ว บี0 บี7 และบี20 ลง 2.40 บาทต่อลิตร ระหว่างวันที่ 24 ก.ค.-15 ส.ค. 2569 เพิ่มขึ้นจากส่วนลดเดิม 1.40 บาทต่อลิตร ซึ่งใช้ในช่วงวันที่ 9-23 ก.ค. 2569 บล.กรุงศรีมีมุมมองเชิงลบต่อมาตรการดังกล่าวในระยะสั้น เนื่องจากการเพิ่มส่วนลดราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่น จะทำให้ผู้ประกอบการเสียโอกาสรับรู้ค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่อุปทานน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดโลกอยู่ในภาวะตึงตัว นอกจากนี้ มาตรการดังกล่าวยังสะท้อนความเสี่ยงจากการที่ภาครัฐอาจเข้ามาแทรกแซงและนำผลประโยชน์ส่วนเกินของโรงกลั่นมาช่วยบรรเทาภาระประชาชน ซึ่งอาจกลายเป็นปัจจัยกดดัน หรือ Overhang ต่อราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่น ฝ่ายวิจัยระบุว่า ในอดีต กบง. เคยกำหนดส่วนลดราคาดีเซล ณ โรงกลั่นสูงถึง 5 บาทต่อลิตร ระหว่างวันที่ 24 เม.ย.-9 พ.ค. 2569 ขณะที่ราคาหุ้นโรงกลั่นในช่วง 1 เดือนก่อนหน้าปรับตัวขึ้นแรง โดย SPRC เพิ่มขึ้น 38.7% BCP เพิ่มขึ้น 40.6% TOP เพิ่มขึ้น 42.5% และ IRPC เพิ่มขึ้น 34.5% จึงมีโอกาสที่ราคาหุ้นจะเผชิญแรงขายทำกำไรและมีความผันผวนในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บล.กรุงศรียังคงมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมโรงกลั่นในระยะยาว เนื่องจากอุปทานน้ำมันสำเร็จรูปทั่วโลกยังอยู่ในภาวะตึงตัว ทำให้ค่าการกลั่นมีแนวโน้มทรงตัวสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปี และสนับสนุนกระแสเงินสด รวมถึงความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของผู้ประกอบการ บล.กรุงศรี เลือก GULF และ GPSC เป็นหุ้นเด่นกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” GULF ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 74 บาทต่อหุ้น และ GPSC ราคาเป้าหมาย 59 บาทต่อหุ้น ขณะที่กลุ่ม โรงกลั่นเลือก SPRC เป็นหุ้นเด่น จากการได้รับประโยชน์โดยตรงในช่วงอุปทานน้ำมันตึงตัวและไม่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านค่าการกลั่น Tags ค่าไฟฟ้า BCP ค่า FT GPSC AI TOP IRPC SPRC กกพ. หุ้นโรงกลั่น กบง WHAUP BGRIM GULF หุ้นโรงไฟฟ้า ค่าการกลั่น Data Center